Rebaixamento do Grupo Mateus pelo JPMorgan

O JPMorgan rebaixou a recomendação para as ações do Grupo Mateus de neutro para underweight, o que significa uma exposição abaixo da média e é equivalente a uma recomendação de venda. Essa decisão foi tomada devido a uma projeção mais desafiadora para o crescimento da receita em 2026.

As tendências de vendas do setor de varejo de alimentos têm se deteriorado constantemente nos últimos meses, e a esperada desaceleração da inflação de alimentos até meados de 2026 deve representar um cenário de preços desafiador. Além disso, o setor enfrenta dificuldades para aumentar o volume de vendas em meio a fortes tendências de migração para produtos mais baratos e uma resposta limitada dos consumidores às atividades promocionais.

Motivos do Rebaixamento

• Projeção mais desafiadora para o crescimento da receita em 2026;
• Deterioração das tendências de vendas do setor de varejo de alimentos;
• Desaceleração da inflação de alimentos até meados de 2026;
• Dificuldades para aumentar o volume de vendas em meio a fortes tendências de migração para produtos mais baratos;
• Resposta limitada dos consumidores às atividades promocionais.

Os analistas do JPMorgan também destacam que as questões de governança corporativa devem manter a empresa fora do radar de muitos investidores. Isso ocorre após os recentes ajustes contábeis que afetaram os estoques reportados e a margem bruta devido a problemas de controle em seu sistema ERP proprietário.

Além disso, a baixa contábil de estoque de R$ 1,1 bilhão relacionada a controles frouxos sobre os números de estoque, além da contabilização de custos e impostos, levantou preocupações adicionais sobre a governança da empresa.

Diante disso, o JPMorgan revisou para baixo suas projeções de Vendas/Ebitda para 2026 e não vê muitos investidores dispostos a investir nessa empresa neste momento.

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