Revisão das Perspectivas do Setor de Educação no Brasil

O JPMorgan Chase & Co. revisou suas perspectivas para o setor de educação no Brasil, considerando uma curva de juros da Selic mais “achatada”. Isso altera as projeções de custo de capital e impacta empresas alavancadas. Nesse contexto, o banco elevou a recomendação da Yduqs (YDUQ3) de neutra para overweight (exposição acima da média do mercado, equivalente à compra), destacando forte geração de caixa livre e valuation considerado descontado frente aos pares.

Já a Ânima Educação (ANIM3) foi rebaixada de overweight para neutra, com retirada de preço-alvo, refletindo um cenário mais desafiador para juros e deterioração operacional. As ações reagem na sessão, com YDUQ3 saltando 6,35%, a R$ 8,54, enquanto ANIM3 caía 7,33%, a R$ 2,53.

Recomendações do JPMorgan

O JPMorgan mantém preferência por Ser (SEER3), Yduqs (YDUQ3) e Cogna (COGN3), enquanto mantém postura neutra para Ânima e Afya. A Yduqs (YDUQ3) tem agora recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 16,50, sustentada pela forte geração de caixa livre, que deve continuar permitindo redução consistente do endividamento.

A tese também se apoia no fato de que as ações negociam com desconto relevante frente aos pares, com avaliação considerada atrativa mesmo após a incorporação do impacto negativo da curva mais alta de juros. Entre os principais riscos para a recomendação e para o preço-alvo estão a manutenção da Selic em patamar mais elevado por mais tempo do que o esperado, deterioração do cenário macroeconômico com impacto negativo sobre o EBITDA de ativos não médicos e pressão sobre tickets e margens do segmento médico devido ao aumento da oferta de vagas na área.

Outras Empresas do Setor

A Ânima Educação é apontada pelo JPMorgan como a empresa mais exposta à trajetória da Selic dentro da cobertura, devido ao maior nível de alavancagem. Além do impacto dos juros, o banco destaca desafios operacionais ligados à adaptação dos cursos híbridos ao novo marco regulatório, o que tem afetado evasão e geração de receitas.

A Cogna Educação teve ajustes mais moderados, com receita praticamente estável em 2026 e queda de 3% em 2027. O EBITDA foi reduzido em 5,9% e 4,3%, com leve compressão de margens. A Ser Educacional teve ajustes mistos, com queda de 1,1% na receita de 2026 e alta de 1,8% em 2027.

• Yduqs (YDUQ3): recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 16,50
• Ânima Educação (ANIM3): rebaixada de overweight para neutra, com retirada de preço-alvo
• Cogna Educação (COGN3): recomendação de compra, com ajustes mais moderados
• Ser Educacional (SEER3): recomendação de compra, com ajustes mistos

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