Isenção de IR e Incerteza com Selic: Fatores que Podem Mitigar a Desaceleração do PIB

O ano de 2026 está previsto para ser marcado por uma desaceleração do crescimento do PIB em relação a 2025, de acordo com o relatório semanal “O Canário da Mina” da G5 Partners. No entanto, essa diminuição no avanço da economia poderia ser mais acentuada se não fossem a ampliação da faixa de isenção do Imposto de Renda para salários até R$ 5 mil e a incerteza que cerca a política monetária.

A previsão da G5 Partners é que o PIB em 2026 crescerá 2%, mostrando uma desaceleração de 0,2 ponto porcentual em relação à taxa prevista de 2,2% para 2025. Essa desaceleração é atribuída ao menor carrego estatístico entre 2025 e 2026, que é de 0,2 ponto porcentual, bem como a uma menor contribuição da agricultura, que deve ter um impacto de 0,5 ponto porcentual no PIB deste ano.

Além disso, a desaceleração do mercado de trabalho, que já começa a dar sinais de perda de fôlego, também é um fator que contribui para a desaceleração do PIB. No entanto, o economista-chefe da G5 Partners, Luís Otávio de Souza Leal, destaca que alguns fatores podem mitigar essa desaceleração.

• A isenção do Imposto de Renda para salários até R$ 5 mil, que deve aumentar o PIB em 0,26 ponto porcentual, de acordo com os cálculos da G5 Partners.
• A incerteza quanto à trajetória dos juros, determinada pela inflação corrente, que pode ter um impacto incerto em termos de intensidade.

O economista também destaca que o Banco Central (BC) deveria conduzir a política monetária olhando para as perspectivas inflacionárias, e não para a inflação corrente. No entanto, ele nota que o canal das expectativas estará totalmente interrompido pela eleição presidencial e pelo “custo PT” que o mercado incorpora em suas projeções de longo prazo.

Com isso, a G5 Partners espera por uma grande desaceleração do IPCA entre 2025 e 2026, passando de 4,38% para 4,30%. Além disso, a instituição também projeta que o dólar ficará em R$ 5,50 no ano que vem, o que pode garantir o bom comportamento da inflação.

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