IRB: JPMorgan Eleva Recomendação para Compra e Elege como Nova Preferida do Setor

O JPMorgan elevou a recomendação para as ações do IRB Re (IRBR3) de underweight para overweight, também aumentando o preço-alvo de R$ 54 para R$ 64. Além disso, o banco passou a destacar IRBR3 como sua nova preferida no setor de seguros, o que fez com que a ação saltasse 10,20% para R$ 52,72.

Os analistas do banco ressaltam que as ações subiram cerca de 13% no ano até agora, mas ainda estão abaixo do desempenho do Ibovespa e do índice MSCI Brazil Financials. Embora o banco veja os múltiplos esticados para várias ações da sua cobertura após a alta deste ano, o IRB parece ter espaço para reavaliação.

Motivos da Recomendação

• Negociação a 5,5 vezes o P/L (preço sobre lucro) em caixa, com um crescimento esperado dos lucros de cerca de 16% para 2025-2027.
• P/VPA (preço sobre valor patrimonial) atraente, negociando a 1,3 vezes o P/VPA ajustado, excluindo créditos fiscais, para um retorno sobre o patrimônio (RoTE) de 23-24%.
• Espera de recuperação em 2026, ajudada por uma base comparativa mais fraca, com crescimento de 5% em 2026.

Além disso, o banco destaca que o pagamento de dividendos deve se beneficiar de um maior lucro em caixa distribuível, impulsionado pelo uso de créditos fiscais, e um índice de solvência confortável, que espera terminar 2025 acima de 260%.

Previsões para o Futuro

O JPMorgan acredita que a IRB poderá distribuir 50% dos lucros em 2026, 75% em 2027 e 90% em 2028, gerando dividendos com rendimentos de 8%, 13% e 18%, respectivamente. Por isso, o banco elevou seu preço-alvo para o final de 2026 para R$ 64 por ação.

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