O Legado de Jerome Powell
Jerome Powell, o chairman do Federal Reserve, se despede do cargo após 8 anos, deixando um legado que será mais político do que econômico. Durante seu mandato, o banco central americano falhou no combate à inflação, mas Powell defendeu a independência operacional da autoridade monetária, fustigada pelo presidente Donald Trump.
A inflação nos Estados Unidos está longe da meta, e o Fed teve que elevar as taxas de juros para controlar a inflação. No entanto, a decisão de manter a política monetária acomodatícia por tempo demais permitiu que a inflação subisse significativamente, atingindo o pico de 9,1% em junho de 2022.
Erros e Acertos
- Erro grave: manter a política monetária acomodatícia por tempo demais, permitindo que a inflação subisse significativamente.
- Acerto: defender a independência operacional da autoridade monetária, garantindo a estabilidade dos preços e promovendo o máximo emprego.
- Erro: falhar na comunicação, com o próprio presidente frequentemente aumentando a volatilidade do mercado ao emitir sinais confusos ou confusos em suas coletivas de imprensa regulares.
Os especialistas concordam que houve falhas na supervisão bancária, que permitiram as quebras dramáticas de bancos como o Silicon Valley Bank, Signature Bank e First Republic. No entanto, Powell ainda pode desempenhar um papel influente na formação do debate sobre política monetária e das decisões do Fed.
A decisão de Powell de permanecer como governador do Fed até o fim de seu mandato, em janeiro de 2028, é vista como polarizadora. Para alguns, é um ato heroico, um compromisso de fornecer uma “mão firme” no conselho de governadores e de garantir que as defesas institucionais do Fed permaneçam intactas. Para outros, Powell adotou uma estratégia egoísta para gerenciar tanto sua própria exposição jurídica quanto a narrativa mais ampla.
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