Inflação acima de 4% nos EUA: Especialistas Alertam sobre Riscos

Em meio às pressões do governo de Donald Trump para que o Federal Reserve reduza as taxas de juros nos Estados Unidos, especialistas do Petersen Institute alertam que a inflação americana pode subir mais do que o esperado no ano. De acordo com um artigo assinado pelo CEO e pelo presidente do instituto, Peter Orszag e Adam Posen, “uma inflação acima de 4% até o fim de 2026 não é apenas plausível, mas, em certo sentido, o cenário mais provável”.

Os principais fatores de risco para a alta da inflação incluem os efeitos defasados das tarifas comerciais aplicadas por Trump no ano passado, uma expansão do déficit fiscal, um mercado de trabalho mais apertado devido à política de imigração, uma política monetária mais frouxa do que se costuma reconhecer e expectativas de inflação que estão se deslocando para cima.

• Defasagem na transmissão das tarifas: Os autores argumentam que o repasse das tarifas para os preços ao consumidor tem sido modesto até agora, mas isso vai mudar na primeira metade de 2026, adicionando 50 pontos-base à inflação cheia até o meio do ano.
• Política de imigração e o mercado de trabalho: A redução da imigração é o principal fator para a queda do nível de emprego de equilíbrio, o que significa que o mercado de trabalho está mais apertado do que sugere a taxa de desemprego agregada.
• Política fiscal mais expansionista do que parece: A perspectiva fiscal para 2026 é mais expansionista do que a maioria reconhece, e pode adicionar um ponto percentual do PIB ou mais em estímulos adicionais neste ano.
• Política monetária mais acomodatícia: A política monetária continua mais frouxa do que o FOMC parece reconhecer, com razões de serviço da dívida das famílias próximas de mínimas históricas e spreads de crédito excepcionalmente estreitos.
• Desancoragem das expectativas: As expectativas de inflação podem derivar para cima devido a aumentos de preços escalonados em categorias muito visíveis, o que também exerce pressão altista sobre a inflação efetiva.

Em resumo, os especialistas do Petersen Institute alertam que a inflação nos EUA pode subir mais do que o esperado devido a uma combinação de fatores, incluindo tarifas, política fiscal e monetária, e expectativas de inflação. É importante monitorar esses fatores para entender melhor o cenário econômico atual.

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