IA Devoradora de Estrelas: O Futuro dos Investimentos em Inteligência Artificial

A inteligência artificial (IA) é uma tecnologia revolucionária que tem transformado a forma como vivemos e trabalhamos. No entanto, os investidores ainda têm muitas perguntas sobre a capacidade das empresas que desenvolvem ferramentas de IA de transformar aportes bilionários em retornos consistentes.

De acordo com a Kinea Investimentos, o ciclo de investimentos em IA se aproxima de US$ 1 trilhão por ano, enquanto as receitas ligadas direta ou indiretamente à tecnologia somam algo em torno de US$ 120 bilhões anualizados. Isso levanta a pergunta: quem vai capturar o valor gerado pela IA e quem será devorado no caminho?

O Ciclo de Investimentos em IA

O ciclo de investimentos em IA nasceu da combinação de duas inovações: o uso massivo de GPUs (chips capazes de realizar milhares de cálculos complexos e simultâneos) e a arquitetura Transformer, apresentada em um artigo científico do Google em 2017. Essa dupla permitiu que os modelos de linguagem crescessem em ritmo acelerado e criou uma espiral de gastos.

Os números dão a dimensão da espiral: apenas as quatro maiores fornecedoras de computação em nuvem (Amazon, Alphabet, Microsoft e Meta) devem investir cerca de US$ 900 bilhões em 2027. Somando Oracle e os novos entrantes, o ciclo ultrapassa US$ 1 trilhão e já é uma das maiores ondas de investimento corporativo da história moderna.

Quem Captura o Valor?

A Kinea Investimentos questiona se as empresas do setor vão conseguir monetizar esses investimentos ou se vão apenas consumir caixa sem devolver dinheiro aos acionistas. A gestora vê uma exceção: a Anthropic, dona do Claude, que viu sua receita saltar de cerca de US$ 9 bilhões no fim de 2025 para a casa dos US$ 70 bilhões.

No entanto, a Kinea também destaca o risco de comoditização dos modelos de IA e a exposição dos hyperscalers à comoditização do capital. Além disso, o investimento vem antes da receita, e as estimativas de mercado apontam queda relevante na geração de caixa das big techs em 2026.

É na infraestrutura física (chips, memória, energia, refrigeração e equipamentos para fabricação de semicondutores) que a Kinea enxerga o elo mais forte da cadeia. Isso porque, enquanto modelos e provedores de nuvem precisam provar que vão monetizar os investimentos no futuro, os fornecedores de infraestrutura recebem o dinheiro hoje.

A demanda por computação cresceu mais rápido do que a capacidade de resposta da indústria, e o resultado é alta de preços em praticamente todos os gargalos. A memória é o exemplo citado no relatório, com expansão de margens e melhora de retorno no setor.

Conclusão

A pergunta final não é se a IA será importante, mas quem vai capturar o valor e quem será devorado no caminho. A Kinea Investimentos prefere posições nos gargalos que já capturam o caixa do sistema a apostas em modelos e provedores de nuvem, onde o retorno segue incerto.

• A IA é uma tecnologia revolucionária que tem transformado a forma como vivemos e trabalhamos.
• O ciclo de investimentos em IA se aproxima de US$ 1 trilhão por ano.
• A Kinea Investimentos questiona se as empresas do setor vão conseguir monetizar esses investimentos ou se vão apenas consumir caixa sem devolver dinheiro aos acionistas.

Este conteúdo pode conter links de compra.

Fonte: link