Goldman Sachs Mantém Recomendação de Compra para MBRF

O Goldman Sachs reiterou sua recomendação de compra para as ações da MBRF (MBRF3), mesmo após uma valorização impressionante de 23% em apenas duas sessões. A valorização foi impulsionada pelo anúncio de uma parceria estratégica com o Public Investment Fund (PIF) e a Halal Product Development Company (HPDC) para expandir a atuação no mercado halal.

De acordo com o banco, os efeitos positivos do anúncio vão além do potencial de crescimento da nova operação, pois a transação aumenta a flexibilidade de desalavancagem da MBRF. Além disso, a empresa terá direito a receber um dividendo especial único de US$ 266 milhões no fechamento da operação, além do aporte primário de US$ 113 milhões da HPDC.

Os analistas do Goldman Sachs destacam que a recomendação de compra para as ações da MBRF se baseia na convicção de uma desalavancagem gradual nos próximos anos, sustentada por fluxos de caixa consistentes da BRF, poder de precificação superior nos ativos remanescentes na América do Sul e a resiliência da National Beef nos EUA.

Alguns dos principais pontos que justificam a manutenção da recomendação de compra incluem:

• Aumento da flexibilidade de desalavancagem da MBRF;
• Potencial de crescimento da nova operação no mercado halal;
• Receita de um dividendo especial único de US$ 266 milhões;
• Aporte primário de US$ 113 milhões da HPDC.

O Goldman Sachs estima que a trajetória de desalavancagem poderia ser acelerada em 0,1 vez a 0,2 vez da dívida líquida sobre EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) nos próximos três anos com os recursos provenientes da BRF Arabia. Além disso, as ações ainda apresentam uma avaliação atrativa, com EV (valor da firma)/EBITDA de 5,4 vezes.

Em resumo, o Goldman Sachs mantém sua recomendação de compra para as ações da MBRF, com um preço-alvo de R$ 27,80, devido à combinação de fatores positivos que devem impulsionar o crescimento e a desalavancagem da empresa nos próximos anos.

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