Redução de Tarifas sobre Carne Bovina: Análise do Impacto nos Frigoríficos

O anúncio do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre a retirada da tarifa básica de 10% sobre importações de produtos agropecuários, incluindo carne bovina, não gerou grande entusiasmo entre os investidores. Isso ocorre porque a sobretaxa adicional de 40% ainda permanece vigente para os produtos brasileiros, mantendo a pressão para um acordo entre o Brasil e os EUA.

Os analistas do Itaú BBA destacam que o alívio tarifário já era esperado pela indústria da carne bovina, mas as incertezas de curto prazo estão centradas nas tarifas remanescentes de 40% impostas sobre produtos de carne bovina brasileiros. Essas tarifas podem afetar o ritmo de retorno às condições normais de exportação.

Os frigoríficos brasileiros podem se beneficiar de uma maior demanda devido à dinâmica de triangulação ou diretamente dos EUA, apesar de não atingirem todo o potencial por causa das tarifas remanescentes. Isso também pode desbloquear potenciais ganhos no futuro se houver redução dessas tarifas.

Existem dois cenários possíveis:

• Otimista: a medida é vista como um sinal da maior urgência dos EUA em garantir importações de carne bovina, com expectativa de remoção total das tarifas em breve.
• Pessimista: atrasos ainda são possíveis devido à concorrência de países com condições tarifárias mais favoráveis.

A maior demanda dos EUA pode aumentar a lucratividade dos frigoríficos de regiões que recentemente ganharam participação em relação ao Brasil, como Austrália, Nova Zelândia, México, Canadá e América Latina (excluindo o Brasil). Para os EUA, um nível maior de importação pode proporcionar algum alívio nos preços da carne bovina.

Entre as empresas de proteína, destacam-se as plataformas diversificadas da JBS e da MBRF, que ajudam a mitigar a pressão potencial no segmento de carne bovina dos EUA por meio de suas operações na Austrália e América Latina. A Minerva também deve se beneficiar diretamente da remoção das tarifas impostas.

O Morgan Stanley espera mais discussões sobre este tema nos próximos dias, com uma redução total das tarifas sobre a carne bovina sendo positiva para a Minerva. Uma redução parcial da tarifa de 10% não teria impacto significativo para os exportadores, mas o sinal é claramente positivo.

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