FIIs de Shopping: Participação Majoritária ou Minoritária?
O segmento de shopping centers é um dos preferidos dos investidores de fundos imobiliários, mas a escolha do FII certo pode ser um desafio. Dentro da classe, há os que focam em imóveis de acordo com o público alvo, empresas parceiras e até mesmo no tamanho da participação que terá no empreendimento.
Recentemente, o tema e as estratégias de alocação destes fundos imobiliários estiveram no centro do debate entre Rafael Teixeira, gestor de real estate da Vinci Partners, e Pedro Carraz, portfolio manager da XP Asset, durante o FIIs Experience, evento realizado pela Suno Research, em São Paulo (SP).
De acordo com Teixeira, a Vinci não adota uma preferência rígida entre participações majoritárias ou minoritárias nos empreendimentos, priorizando as oportunidades que surgem em cada negociação. Ele afirma que controlar um ativo oferece maior liquidez na saída, mas fatias menores também podem ser estratégicas, dependendo do perfil do projeto.
- Participação majoritária: oferece maior liquidez na saída e controle sobre o ativo.
- Participação minoritária: pode ser estratégica, dependendo do perfil do projeto, e permite acompanhamento das principais decisões.
Para Pedro Carraz, o setor de shoppings continua sendo um dos mais resilientes do mercado imobiliário. Ele lembrou que, durante a pandemia, o pessimismo em torno do segmento foi grande, mas que o comportamento do consumidor brasileiro sustentou a retomada.
O gestor avalia que o modelo de negócio evoluiu, com os shoppings se tornando espaços de convivência, entretenimento e serviços. Quanto mais completo o mix, maior o tempo de permanência e, no fim, maior o volume de vendas e o aluguel.
Além disso, a pandemia apenas acelerou um processo que já estava em curso: a consolidação do modelo omnichannel, no qual o shopping center atua como elo entre o físico e o digital.
Em resumo, a escolha entre participação majoritária ou minoritária em FIIs de shopping depende do perfil do projeto e das estratégias de alocação do fundo imobiliário. É importante considerar as vantagens e desvantagens de cada opção e avaliar as oportunidades que surgem em cada negociação.
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