FII Suspende Dividendos e Perde Valor de Mercado

O fundo imobiliário CACR11, gerido pela Cartesia Capital, sofreu uma queda significativa em seu valor de mercado após anunciar a suspensão dos dividendos. A notícia causou uma reação imediata no mercado, com as cotas do fundo despencando 14,7% em uma única sessão, fechando em R$ 23,32.

Essa queda reflete uma perda de cerca de R$ 369 milhões em valor de mercado desde que as cotas eram negociadas próximas de R$ 100 há um ano. Atualmente, o fundo é avaliado em aproximadamente R$ 112 milhões, apesar de manter um patrimônio líquido de R$ 472 milhões. Isso significa que o mercado está atribuindo um desconto de cerca de 76% sobre os ativos do fundo.

Evolução das Cotas e Patrimônio

A deterioração do valor das cotas é evidente quando se observa a evolução nos últimos 12 meses, com uma desvalorização de 76,7%. No último mês, a queda supera 15%. Apesar disso, o fundo ainda mantém um patrimônio significativo de R$ 472 milhões e uma carteira concentrada em recebíveis imobiliários, com mais de 25 mil cotistas.

A liquidez média diária do fundo gira em torno de R$ 735 mil, segundo dados divulgados pela gestora. A reação do mercado foi desencadeada por dois comunicados da Cartesia Capital: um informando a suspensão da distribuição de rendimentos do resultado de junho e outro convocando uma Assembleia Geral Extraordinária (AGE) para discutir a retenção dos resultados do semestre.

• A assembleia será realizada para deliberar sobre a não distribuição de, no mínimo, 95% dos resultados apurados no primeiro semestre de 2026.
• Os recursos permanecerão no caixa do fundo para reforçar a liquidez, financiar investimentos em imóveis e fazer frente a eventuais despesas extraordinárias.
• A votação ocorrerá de forma eletrônica até 16 de julho, com o resultado sendo divulgado no dia 17 de julho.

A suspensão dos dividendos não altera a qualidade das garantias das operações investidas, segundo a Cartesia. No entanto, a interrupção dos proventos ocorre em um cenário desafiador para o crédito imobiliário, com o fundo possuindo exposição a CRIs ligados a projetos de desenvolvimento, o que aumenta o risco em momentos de juros elevados e desaceleração econômica.

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