Fed Sinaliza Alívio de Capital para Estimular Crédito Imobiliário nos EUA

O Federal Reserve está preparando ajustes nas exigências de capital impostas aos bancos americanos para incentivar a concessão de crédito imobiliário nos Estados Unidos. A sinalização foi feita pela vice-presidente do Fed para supervisão, Michelle Bowman, que afirmou que o banco central estuda duas mudanças regulatórias destinadas a ampliar o interesse dos bancos na originação e na gestão de financiamentos habitacionais.

A iniciativa ocorre em meio à pressão do governo de Donald Trump por uma revisão das regras prudenciais que, na avaliação da Casa Branca, estariam deslocando o crédito para fora do sistema bancário tradicional. A proposta é recalibrar normas consideradas excessivamente rígidas para operações ligadas ao mercado de hipotecas.

De acordo com Bowman, as alterações podem reverter a migração da atividade hipotecária para instituições não bancárias, tendência observada ao longo dos últimos 15 anos. Os números mostram a dimensão dessa mudança estrutural: a participação dos bancos na concessão de novos financiamentos residenciais caiu de 60% em 2008 para 35% em 2023.

Mudanças Regulatórias

Entre os pontos em análise está o tratamento dado aos chamados direitos de administração de hipotecas — ativos que permanecem com os bancos mesmo após a venda dos empréstimos a agências como Fannie Mae e Freddie Mac. Hoje, essas exposições podem receber ponderação de risco de 250% para fins de capital regulatório.

• O Fed avalia eliminar a obrigação de deduzir esses ativos do capital e revisar a forma como o risco é calculado.
• Outra mudança estudada envolve permitir que o capital exigido varie conforme o risco da operação, levando em conta, por exemplo, a relação entre o valor do empréstimo e o valor do imóvel — prática comum em outras jurisdições.

A discussão ocorre também no contexto das regras internacionais de Basileia, cujo processo de implementação nos EUA vinha sendo alvo de críticas do setor financeiro. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, já defendeu uma modernização do arcabouço de capital para evitar a chamada “arbitragem regulatória”, que empurraria o crédito para instituições menos reguladas.

Para o Fed, é possível compatibilizar maior oferta de crédito com manutenção da estabilidade bancária. As eventuais mudanças ainda dependem de consulta pública e deliberação formal da autoridade monetária.

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