Excesso de Soja na China: Um Obstáculo para as Exportações dos EUA
A China está enfrentando um excesso de soja, o que reduz as perspectivas de exportações dos EUA, apesar de uma recente trégua comercial. Comerciantes e analistas alertam que os vastos estoques nos portos e nas reservas estatais, juntamente com as fracas margens de esmagamento, limitam o apetite de Pequim por novas compras.
Os estoques de soja nos portos chineses atingiram um recorde de 10,3 milhões de toneladas em 7 de novembro, um aumento de 3,6 milhões de toneladas em relação ao ano anterior. Além disso, os processadores mantiveram 7,5 milhões de toneladas, o maior volume desde 2017. Esses números indicam que a China não precisa de mais soja no momento.
Consequências para as Exportações dos EUA
As expectativas do mercado de que os importadores estatais de grãos Cofco e Sinograin retomem rapidamente as compras significativas como um gesto de boa vontade após as negociações comerciais ainda não se concretizaram. Isso significa que as exportações dos EUA podem não atingir as expectativas.
Os preços físicos do farelo de soja caíram mais de 20% em relação ao pico registrado em abril nas principais regiões costeiras, o que torna a soja brasileira mais competitiva. Além disso, os esmagadores chineses têm enfrentado perdas desde meados do ano, com uma margem negativa esta semana de cerca de 190 iuanes por tonelada.
Perspectivas para o Futuro
Os importadores privados continuaram a reservar cargas brasileiras para embarque em dezembro, enquanto as reservas para janeiro continuam lentas. Isso sugere que a China não está ansiosa para aumentar as importações de soja no momento.
Em resumo, o excesso de soja na China pode acabar com as esperanças de exportação dos EUA. A combinação de estoques elevados, margens fracas e preços competitivos da soja brasileira torna difícil para os EUA aumentar as exportações para a China.
- Estoques de soja nos portos chineses: 10,3 milhões de toneladas
- Estoques de soja mantidos por empresas estatais: 40-45 milhões de toneladas
- Preços físicos do farelo de soja: caíram mais de 20% em relação ao pico registrado em abril
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