Entregas da Embraer no 1T26

A Embraer (EMBJ3) anunciou suas entregas referentes ao 1T26, compostas por 10 aeronaves comerciais, 29 jatos executivos, além de 1 KC-390 Millennium e 4 A-29 Super Tucano entregues. Essas entregas superaram as estimativas do Bradesco BBI e do consenso, tanto no segmento comercial quanto no executivo.

O Bradesco BBI destacou três pontos importantes: (i) o volume acima do esperado, que pode gerar um potencial upside de receita de cerca de US$ 60 milhões; (ii) as margens podem se beneficiar do maior volume na base anual, via diluição de custos; e (iii) as entregas reforçam a percepção de menor sazonalidade ao longo do ano.

Avaliação por Segmento

Na aviação comercial, o primeiro trimestre de 2026 representou 12% do guidance anual, acima dos 9% registrados no mesmo período de 2025 e dos 10% na média de quatro anos. Já na aviação executiva, as entregas corresponderam a 18% do ponto médio do guidance, ante 15% em 2025 e 11% na média histórica de quatro anos.

A XP Investimentos destacou que a sazonalidade tradicionalmente mais fraca na aviação comercial do período se confirmou, porém em ritmo mais atenuado em relação a anos anteriores, com iniciativas contínuas de nivelamento da produção ajudando a compensar a performance tipicamente mais fraca do 1T.

Recomendações

O Itaú BBA reiterou a Embraer como sua principal escolha (top pick) e vê uma oportunidade atrativa de compra, considerando o desempenho recente do papel, que caiu 13% no último mês. O banco reiterou recomendação de compra e preço-alvo de US$ 75 por ADR (recibo de ação negociada nos EUA).

O Bradesco BBI e JPMorgan também mantiveram recomendação de compra para Embraer, com preço-alvo de R$ 121 e R$ 109, respectivamente. A Embraer tem uma

• carteira

de pedidos (backlog) que reforça a confiança implícita em sua capacidade de entrega.

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