Em relatório, a XP Investimentos elevou o preço-alvo das ações da Embraer (EMBR3) de R$ 68 para R$ 73,00 por ação (US$ 54,00 por ADR). Contudo, ainda manteve a recomendação neutra, destacando que a valorização recente do papel já reflete grande parte das expectativas positivas do mercado. As ações da fabricante de aeronaves subiram 32,23% no ano e 64,6% nos últimos 12 meses.
O relatório da XP ressalta que a manutenção da recomendação se apoia em fatores como o atual nível de valuation da Embraer, com os papéis negociando a um P/L (Preço sobre Lucro) projetado para 2026 de 20,2 vezes e EV/EBITDA (Valor da Firma sobre Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) de 10,9 vezes, representando um desconto agora reduzido em relação aos pares.
Segundo o documento, “embora se espere melhora no fluxo de caixa livre (FCF, Free Cash Flow) nos próximos anos, os rendimentos projetados não são suficientes para justificar uma postura mais otimista”.
Além disso, os analistas destacam os riscos macroeconômicos e a necessidade de monitorar a execução de seus contratos, especialmente nos segmentos de aviação comercial e defesa.
EMBR3: preocupações com tarifas parcialmente resolvida
Segundo a XP Investimentos, agora que a preocupação com o problema tarifário ficou para trás — embora a Embraer continue sujeita à tarifa de 10%, cujo impacto é limitado devido à representatividade do conteúdo de origem dos EUA —, o foco volta a temas mais operacionais, como o momentum positivo de novos pedidos da companhia, com anúncios recentes que reduzem parcialmente o risco para a tese de investimento, e o potencial de valor da Eve, especialmente à medida que se aproxima a fase de testes de voo prevista para dezembro de 2025.
O time de análise da XP ainda destaca o sólido momentum operacional da Embraer, com anúncios recentes de novos pedidos em Comercial e Defesa proporcionando melhor visibilidade de receita futura e reduzindo riscos para a tese de crescimento. Espera-se mais anúncios ainda este ano, com negociações em andamento para o avião de transporte militar C-390 (principalmente com Marrocos, Índia e EUA) e E-jets (com AirAsia e Royal Air Maroc). A previsão de entregas estruturais permanece em 100 E-jets, 175 jatos executivos e 10 aeronaves C-390 por ano, salvo novos investimentos em linhas de montagem.
A XP também ressalta que a Embraer começou a colher os resultados de suas iniciativas de nivelamento de produção e redução de custos, com desempenho superior ao esperado no segundo trimestre de 2025 (2T25), permitindo revisões para cima na previsão de rentabilidade, com margem EBIT (Lucro antes de Juros e Impostos) projetada de 8,6% para 2025, ligeiramente acima do guidance da companhia.
infomoney.com.br/">InfoMoney.