EcoRodovias: Desequilíbrio Econômico Reconhecido e Análises de Ajustes Futuros
A EcoRodovias, uma das principais administradoras de rodovias do país, anunciou recentemente que a Artesp (Agência de Transporte do Estado de São Paulo) reconheceu um desequilíbrio econômico na concessão Ecopistas (Ecovias Leste Paulista). Este desequilíbrio é decorrente do impacto da pandemia de Covid-19 sobre as receitas de pedágio entre março de 2020 e dezembro de 2022.
De acordo com a resolução da Artesp, o valor total do reequilíbrio é de R$ 109 milhões em favor da EcoRodovias. No entanto, o método de compensação ainda não foi divulgado. Além disso, a companhia informou que a análise de um desequilíbrio semelhante na concessão Ecovias Imigrantes ainda está em andamento na Artesp.
Análises e Previsões
Os analistas da XP Investimentos consideram o anúncio como um desenvolvimento positivo e agregador de valor para a EcoRodovias, reforçando a relevância da agenda da companhia de reequilíbrios e aditivos na geração de valor. Embora o método de compensação não tenha sido divulgado, a XP considera um ajuste tarifário como a opção mais viável.
Já o Itaú BBA também considera a notícia positiva, pois acredita que o valor aprovado pela Artesp não havia sido antecipado pelo mercado. O banco espera que este valor seja liquidado em breve, possivelmente ainda neste ano. Além disso, o BBA destaca que parecem existir discussões semelhantes para a rodovia dos Imigrantes, que teve receitas 2,4 vezes maiores que a Ecovias Leste Paulista durante o período abordado pelo rebalanceamento.
Essas discussões poderiam significar um rebalanceamento econômico adicional de aproximadamente R$ 260 milhões, cerca de 3,8% da capitalização de mercado da Ecorodovias. O BBA manteve a recomendação de compra e preço-alvo de R$ 11 para a EcoRodovias.
- Valor do reequilíbrio: R$ 109 milhões
- Método de compensação: não divulgado
- Análise de desequilíbrio na Ecovias Imigrantes: em andamento
- Previsão de ajuste tarifário: considerada a opção mais viável
Em resumo, o reconhecimento do desequilíbrio econômico pela Artesp e as análises positivas dos especialistas indicam que a EcoRodovias pode ter um desempenho melhor nos próximos períodos, com possíveis ajustes tarifários e reequilíbrios adicionais.
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