Brasil e Coreia do Sul: Dois Mercados Emergentes com Histórias Diferentes

O Brasil e a Coreia do Sul são dois mercados emergentes que apresentaram desempenhos destacados em 2026, superando o índice MSCI EM. No entanto, os motores que impulsionam esses ralis são diferentes. Enquanto o Brasil se beneficia de carregos elevados, valuations descontados e sensibilidade ao ciclo doméstico, a Coreia do Sul é impulsionada por uma forte onda de revisões de lucros liderada pelo setor de tecnologia, especialmente semicondutores.

De acordo com o relatório “Brazil vs South Korea: An ‘AND’, Not an ‘OR’” do Bradesco BBI, os dois países se complementam em vez de competir. O Brasil oferece oportunidades de valor, dividendos e opcionalidade doméstica, enquanto a Coreia do Sul permite participar do ciclo global de tecnologia e da recuperação do setor de semicondutores.

Motores Distintos

No Brasil, a alta de 2026 está ancorada em fluxo estrangeiro robusto, quedas na curva de juros e um ciclo político que abre espaço para reprecificação de risco. Já na Coreia, o padrão é inverso: estrangeiros reduziram posição, enquanto investidores domésticos sustentaram o mercado.

Além disso, as economias dos dois países têm diferenças estruturais profundas. A economia brasileira é mais fechada e dependente de serviços e commodities, enquanto a coreana é altamente integrada ao comércio global e depende de exportações industriais.

Risco Fiscal e Vulnerabilidade

O risco fiscal brasileiro se concentra no setor público, onde a dívida supera 90% do PIB e os juros reais seguem entre os mais altos do mundo. Na Coreia, a vulnerabilidade está no setor privado, com empresas e famílias altamente endividadas.

Em resumo, o Bradesco BBI recomenda combinar as duas exposições em uma estratégia de barbell, capturando valor, dividendos e opcionalidade doméstica no Brasil e participando do ciclo global de tecnologia e da recuperação do setor de semicondutores na Coreia do Sul.

• O Brasil oferece oportunidades de valor, dividendos e opcionalidade doméstica.
• A Coreia do Sul permite participar do ciclo global de tecnologia e da recuperação do setor de semicondutores.
• A combinação das duas exposições em uma estratégia de barbell pode ser uma opção atraente para investidores.

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