Retorno da Cobertura do Grupo Petz Cobasi pelo Morgan Stanley

O banco Morgan Stanley retomou a cobertura do Grupo Petz Cobasi (AUAU3), também conhecido como União Pet, após a conclusão da fusão entre as empresas. Com isso, a companhia se tornou a líder brasileira no setor de varejo para animais de estimação. Os analistas do Morgan Stanley estimam um preço-alvo de R$ 3,5 para o final de 2026.

As ações da companhia abriram o dia em alta, com um avanço de 0,98% por volta das 11h, sendo negociadas a R$ 3,08. A máxima do dia foi de R$ 3,09. De acordo com os analistas, a nova companhia tem forte potencial de sinergias e benefícios de escala com a operação combinada, mas também enfrenta riscos de integração e concorrência online.

Fusão e Expansão

A fusão entre as empresas resultou em uma rede com cerca de 520 lojas e operações complementares de serviços, como hospitais veterinários e clínicas. A rede também conta com unidades de banho e tosa. A empresa combinada possui cerca de R$ 6,5 bilhões em receita líquida e aproximadamente R$ 590 milhões em Ebitda ajustado.

A administração projeta sinergias anuais entre R$ 200-260 milhões, cerca de 3% da receita. A empresa lidera no modelo omnichannel, com cerca de 40% das vendas feitas por meio digital e aproximadamente 75% das entregas ocorrendo no mesmo dia da compra.

Projeções

O banco estima que o crescimento pro forma da receita chega a 5,6% em 2026, considerando o impacto negativo da desaceleração do consumo no Brasil. Para o intervalo de 2028-2030, o crescimento médio estimado está em 7% ao ano. Em um cenário otimista, o preço-alvo poderá chegar a R$ 4,50, uma alta de 47%.

Em resumo, o Morgan Stanley retomou a cobertura do Grupo Petz Cobasi com uma recomendação neutra, considerando o potencial de sinergias e benefícios de escala, mas também os riscos de integração e concorrência online. A empresa tem um forte potencial de crescimento, mas também enfrenta desafios no mercado.

• Preço-alvo estimado: R$ 3,5
• Crescimento pro forma da receita: 5,6% em 2026
• Crescimento médio estimado: 7% ao ano para 2028-2030

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