Argentina Prepara Retorno ao Mercado Internacional de Títulos
A Argentina está se preparando para retornar ao mercado internacional de títulos após anos de calotes. De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, o governo argentino está confiante de que os mercados continuem favoráveis para que possam vender títulos no início do próximo ano.
A expectativa é que os rendimentos dos títulos em dólar da Argentina fiquem próximos de 10%, cerca de seis pontos percentuais acima dos títulos do Tesouro dos EUA. Isso é considerado um nível aceitável para vender títulos, segundo o ministro da Economia, Luis Caputo.
A Argentina está fora do mercado desde que deu seu terceiro calote neste século durante a pandemia. O presidente Javier Milei, economista libertário, tem como meta recuperar o acesso aos investidores de dívida até o início de 2026.
Algumas das opções que estão sendo consideradas incluem:
- Uma operação de recompra (“repo”) para oferecer um incentivo em dinheiro aos investidores como parte de uma troca de dívida.
- Uma transação de gestão de passivos com um repo para obter até US$ 5 bilhões para cobrir amortizações de janeiro usando títulos de importadores como garantia.
- Uma troca de dívida por educação, semelhante à troca ambiental do Equador.
O governo argentino também está avaliando ofertas de bancos entre US$ 6 bilhões e US$ 7 bilhões para garantir que as reservas não caiam devido aos pagamentos de dívida em janeiro.
A aprovação de reformas trabalhistas e tributárias pelo novo Congresso pode ser o gatilho para que a Argentina vá ao mercado. O apetite por dívida argentina tem sido evidente nas últimas semanas, com empresas e províncias vendendo mais de US$ 4 bilhões em títulos em dólar desde a eleição de 26 de outubro.
No entanto, ainda existem dúvidas sobre a capacidade da Argentina de quitar seus títulos de 2029 e 2030. Alguns analistas afirmam que o país ainda precisa aumentar suas reservas em dólares e mudar o regime cambial.
Se a Argentina conseguir quitar seus títulos de 2029 e 2030, até nomes mais arriscados como Chaco podem entrar no mercado. A empresa de petróleo e gás Vista Energy planeja acessar os mercados na quarta-feira, e praticamente todas as províncias estariam considerando emitir títulos em breve.
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