Ambev Apresenta Surpresa Positiva e Sobe 4,6% Após Balanço
A Ambev, gigante de bebidas, registrou um lucro líquido de R$ 4,86 bilhões no terceiro trimestre, um crescimento de 36,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse desempenho foi influenciado por efeitos não recorrentes, como a venda de uma subsidiária na América Central e Caribe e um ganho judicial no Brasil.
Além disso, a Ambev anunciou um programa de recompra de ações de até 208 milhões de ações, o que corresponde a aproximadamente R$ 2,5 bilhões com base no preço de fechamento de quarta-feira. As ações da empresa subiram 4,66% na sessão, atingindo R$ 12,59.
Análise dos Resultados
O Bradesco BBI avalia que a Ambev divulgou resultados acima das estimativas, embora com qualidade mista. A receita líquida consolidada somou R$ 20,8 bilhões, uma queda de 5,7% em base anual, enquanto o EBITDA ajustado atingiu R$ 7,06 bilhões, estável em base anual e superando a expectativa do banco em cerca de 8%.
A XP Investimentos destaca que os segmentos premium, opções equilibradas e cervejas sem álcool superaram os segmentos core e core-plus, e agora a Ambev lidera em todas as frentes. Além disso, a gestão de custos continua encorajadora, com marcas premium e super premium de cerveja no Brasil crescendo na faixa dos dois dígitos médios.
Valuation e Recomendações
Em termos de avaliação, a Ambev está sendo negociada a 12,5 vezes o lucro estimado para o ano fiscal de 2026, o que o Itaú BBA considera justo. O banco manteve a recomendação equivalente à neutro, com preço-alvo de R$ 14. Já o BBI também manteve a recomendação neutra para Ambev, com preço-alvo de R$ 13,00 para 2026.
Para a XP Investimentos, a cervejaria segue negociada a um exigente múltiplo de 13,9 vezes P/L, considerando as fracas perspectivas de crescimento do lucro por ação, e portanto reiterou a recomendação de venda.
- A Ambev registrou um lucro líquido de R$ 4,86 bilhões no terceiro trimestre.
- O programa de recompra de ações da Ambev pode chegar a R$ 2,5 bilhões.
- A gestão de custos da Ambev continua encorajadora, com marcas premium e super premium de cerveja crescendo.
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