Ambev Deve Mostrar Força no Brasil no 2T, mas Mercado Já Precifica Trimestre Forte
A Ambev (ABEV3) está prestes a divulgar os resultados do segundo trimestre de 2026 (2T26), um período considerado decisivo para calibrar as expectativas do mercado para o restante do ano. De acordo com o Itaú BBA, o trimestre deve refletir parte dos efeitos positivos da Copa do Mundo sobre o consumo, especialmente no segmento de cervejas.
No entanto, boa parte desse otimismo já estava incorporado ao preço das ações e sofreu um baque com a eliminação do Brasil na competição. O banco projeta lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) consolidado de R$ 6,5 bilhões, praticamente em linha com o consenso de mercado.
Expectativas para o Segmento de Cervejas no Brasil
Para a operação de cervejas no Brasil, a expectativa é de crescimento de 8% no volume de vendas na comparação anual. O Itaú BBA estima margem Ebitda de 32,8% para a operação de cervejas no Brasil e Ebitda de R$ 3,38 bilhões para o segmento.
O JPMorgan também espera um trimestre sólido, mas revisou ligeiramente suas projeções. O banco estima Ebitda de R$ 6,68 bilhões, 6,1% acima do consenso da Bloomberg e praticamente em linha com a média das projeções de investidores institucionais.
Desafios e Perspectivas
O mercado já precifica um trimestre forte, o que eleva o nível de exigência para a companhia. Além disso, tendências estruturais, como o avanço dos medicamentos e mudanças nos hábitos de consumo das novas gerações, podem limitar o crescimento da demanda no longo prazo.
As ações da Ambev negociam a 15,3 vezes o lucro estimado para 2026, próximo ao múltiplo considerado justo, de 16 vezes. O Itaú BBA e o JPMorgan mantêm recomendação neutra para as ações da Ambev, com preço-alvo de R$ 17.
- O Itaú BBA projeta crescimento de 8% nos volumes e avanço de 6% nos preços para o segmento de cervejas no Brasil.
- O JPMorgan reduziu sua projeção para o crescimento do volume de cerveja no Brasil de 10% para 7% na comparação anual.
- As ações da Ambev negociam perto de 16 vezes o lucro projetado para 2026, nível considerado mais exigente.
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