Ações da Eneva Desabam com Preço-Teto de Leilão Muito Abaixo do Previsto
As ações da Eneva (ENEV3) sofreram uma queda significativa de 9,66% na sessão de terça-feira, fechando a R$ 19,82. Essa queda ocorreu após a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) aprovar o edital do principal leilão do ano, que inclui preços-teto para contratação de usinas termelétricas muito abaixo dos previstos pelo mercado.
Os preços-teto apresentados pela Aneel foram de R$ 1,12 milhão por MW (megawatt) ano para usinas termelétricas existentes, R$ 1,6 milhão/MW ano para novos empreendimentos termelétricos e R$ 1,4 milhão/MW ano para expansão de hidrelétricas. Esses valores estão abaixo do preço mínimo de R$ 3,1 milhões/MW ano para remunerar adequadamente um projeto novo de usina termelétrica a gás com uma taxa interna de retorno (TIR) real de 10%.
Análise do Mercado
Segundo analistas do UBS BB, os preços-teto apresentados equivalem a R$ 182 por megawatt-hora (MWh) para novos empreendimentos termelétricos e R$ 128/MWh para usinas existentes, muito abaixo da estimativa do banco de R$ 275/MWh e do consenso de mercado, que estaria entre R$ 220/MWh e R$ 300/MWh.
Esses novos dados levaram o Citi a alertar para um potencial de revisão baixista em 20% para o preço-alvo da Eneva, de R$ 25 a R$ 20. Além disso, o banco considera difícil o governo conseguir fazer recontratação de nova capacidade com preços atuais.
Impacto no Setor Elétrico
O Leilão de Reserva de Capacidade (LRCAP), previsto para março, era visto como o grande catalisador para as ações da Eneva. No entanto, com os preços-teto abaixo do esperado, a companhia pode enfrentar desafios para recontratar seus projetos termelétricos.
- O governo realizará dois grandes leilões em março para contratar mais potência de usinas termelétricas e hidrelétricas.
- A licitação é amplamente aguardada por grandes geradores termelétricos, incluindo a Âmbar, do grupo J&F, além de Eneva e Petrobras.
- Serão oferecidos contratos com prazos pela disponibilidade das usinas que variam de 3 a 15 anos.
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