Rendimento de Dividendos do S&P 500 em Níveis Críticos

O rendimento de dividendos do S&P 500 atingiu um nível preocupante, aproximando-se dos patamares mínimos observados durante a bolha das pontocom no início dos anos 2000. De acordo com a Trivariate Research, o rendimento em dividendos recuou para cerca de 1,15%, um valor que só foi menor quando atingiu 1,09% durante a mencionada bolha.

Adam Parker, fundador da consultoria, atribui o enfraquecimento do índice de dividendos à crescente predominância das gigantes de tecnologia no S&P 500. Essas empresas, que representam atualmente 35% da composição do índice, distribuem pouco ou nenhum recurso aos acionistas, o que reflete na compressão do rendimento total.

• A Nvidia, com um yield de 0,02%, é um exemplo de empresa de tecnologia que menos remunera acionistas.
• A Microsoft, com 0,76%, e o Alphabet, com 0,29%, também estão entre as empresas de melhor desempenho em 2025, mas com dividendos baixos.

Embora 56% das empresas do S&P 500 ainda paguem dividendos, a estrutura de mercado mudou, com as maiores companhias por valor de mercado determinando o regime atual. O avanço dessas companhias, impulsionado pelo entusiasmo em torno da inteligência artificial, contribuiu para a renovação das máximas históricas do S&P 500 neste ano.

No entanto, o setor de tecnologia enfrenta questionamentos sobre valuations e incertezas quanto à trajetória da política monetária do Federal Reserve. As ações pagadoras de dividendos atravessam seu terceiro pior ciclo dos últimos 25 anos, devido aos fluxos se direcionando a empresas com rendimentos praticamente nulos.

Setores tradicionalmente defensivos e de alto rendimento, como bens de consumo essenciais, telecomunicações e farmacêuticas, também têm apresentado desempenho fraco. No entanto, empresas que vêm ampliando sua distribuição de dividendos têm mostrado resiliência, com destaque para os segmentos de real estate, utilities e energia.

Adam Parker também chama atenção para o desempenho acima da média de empresas que aumentaram dividendos mantendo-se no grupo com menor payout. Essas companhias tendem a superar suas concorrentes ao longo dos dois próximos anos.

Com base nesses critérios, Parker elaborou uma lista de recomendações composta por empresas que ampliaram recentemente seus dividendos e permanecem no quintil inferior de payout. Entre elas estão a Cinemark Holdings, a Capital One Financial e a Cheniere Energy.

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