PRIO (PRIO3): o que muda para as ações com a compra do campo de Peregrino?

A petroleira PRIO (PRIO3) concluiu a aquisição de 40% de participação e da operação dos campos de Peregrino e Pitangola, consolidando uma participação total de 80% no consórcio. A companhia pagou US$ 1,55 bilhão pela participação após o ajuste pela geração de fluxo de caixa e juros acumulados.

A aquisição é significativa para a PRIO, uma vez que acrescenta cerca de 40 mil barris de petróleo por dia (bpd) à produção, um aumento de quase 40% na produção atual da petrolífera, que agora atingirá cerca de 150 mil bpd.

Impacto na produção e no fluxo de caixa

Segundo estimativas, a produção adicional em Peregrino contribuirá com cerca de US$ 380 milhões em fluxo de caixa livre, cerca de 24% de rendimento sobre o preço de aquisição. Incluindo as despesas financeiras adicionais para financiar o acordo, o fechamento deve contribuir com cerca de 5 pontos percentuais adicionais para o rendimento do FCFE (Fluxo de Caixa do Acionista) da PRIO.

A XP prevê o rendimento do FCFE da PRIO em 23% e 30% em 2026 e 2027, respectivamente. Já o Goldman Sachs estima que a operação deve elevar o fluxo de caixa livre sobre o valor da empresa (FCFy) em um dígito médio, podendo levar esse indicador a cerca de 30% em 2026.

Análise das corretoras

As corretoras XP Investimentos, Goldman Sachs, Genial Investimentos, JPMorgan e Bradesco BBI avaliam o evento como positivo para a PRIO. A Genial Investimentos destaca a possibilidade de um eventual ressarcimento por parte da Equinor à PRIO devido a parada técnica que o ativo atravessou por seis semanas.

• A XP Investimentos comenta que a aquisição é significativa para a PRIO, uma vez que acrescenta cerca de 40 mil barris de petróleo por dia à produção.
• O Goldman Sachs estima que a operação deve elevar o fluxo de caixa livre sobre o valor da empresa (FCFy) em um dígito médio.
• A Genial Investimentos avalia o evento como positivo para a tese, pois eleva a produção/geração de caixa da empresa.

O JPMorgan vê a transação de forma positiva e mantém recomendação de compra para a ação, com preço-alvo de R$ 55. Já o Bradesco BBI comenta que o valor da transação ficou próximo às suas estimativas, com variação marginal frente ao cenário sem compensação.

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