Petrobras: Análise do Goldman Sachs e Expectativas para o Próximo Plano de Negócios
O Goldman Sachs reiterou sua recomendação de compra para as ações da Petrobras, com preços-alvo de R$ 35,50 para PETR3 e R$ 33,20 para PETR4. Isso ocorre após os resultados do terceiro trimestre de 2025 e com vistas ao próximo Plano de Negócios da empresa, que deve ser divulgado em 27 de novembro.
De acordo com o Goldman Sachs, o mercado aguarda definições sobre quatro pontos principais no próximo plano: a curva de investimentos (CAPEX), projeções de produção, política de dividendos e possíveis movimentos de fusões e aquisições (M&A). Apesar do cenário de preços de petróleo mais baixos, a expectativa é que a Petrobras mantenha o ritmo de investimentos, sem cortes significativos.
- Investimentos: O Goldman projeta um CAPEX de aproximadamente US$ 17,9 bilhões para 2026, incluindo provisões para projetos em avaliação e possíveis aquisições.
- Produção: A performance operacional em 2025 tem superado expectativas, com plataformas entrando em operação mais rápido e algumas produzindo acima da capacidade nominal, o que pode levar a uma revisão para cima na curva de produção.
- Dividendos: A política de remuneração aos acionistas deve ficar inalterada, com distribuição trimestral equivalente a 45% do fluxo de caixa livre, mas pode exigir uso de caixa adicional devido aos preços médios de petróleo projetados.
- Aquisições: O plano também deve abordar oportunidades de aquisição, incluindo participação em leilões de campos do pré-sal e eventual entrada no setor de etanol.
O Goldman Sachs projeta um dividend yield próximo de 9% em 2026, tornando a ação atrativa para quem busca retorno em proventos. No entanto, alerta para riscos como queda adicional nos preços do petróleo e grandes operações de M&A, que podem pressionar dividendos no curto prazo.
Com a dívida líquida prevista em cerca de US$ 15 bilhões, a Petrobras parece bem posicionada para manter sua política de dividendos e investimentos, garantindo flexibilidade para atuar no mercado.
Este conteúdo pode conter links de compra.
Fonte: link