Warren Buffett e sua Despedida do Mercado: Uma Análise no Brasil

A despedida de Warren Buffett como CEO da Berkshire Hathaway inspirou a XP a realizar uma simulação interessante: aplicar a filosofia de investimento de Buffett ao mercado brasileiro. O objetivo era entender como uma carteira de ações brasileiras, seguindo os princípios do “oráculo de Omaha”, se sairia em comparação com os principais índices do mercado.

A XP identificou seis fundamentos centrais na filosofia de Buffett: qualidade, gestão confiável, preço justo, horizonte de longo prazo, disciplina e paciência. Com base nesses conceitos, foram estabelecidos quatro indicadores para triagem quantitativa de empresas: lucros crescentes por pelo menos três anos consecutivos, margem líquida acima de 10%, retorno sobre o patrimônio (ROE) acima de 15% e baixo endividamento em relação ao patrimônio líquido.

Resultados da Simulação

A aplicação desses critérios resultou em 21 companhias que, em diferentes períodos entre 2005 e 2024, atenderam a todas as condições. Algumas dessas empresas incluem Ambev, WEG, Odontoprev, Grendene e Itaúsa. A simulação mostrou que uma carteira hipotética, selecionada apenas quantitativamente, teria rendido 798% em 20 anos, o equivalente a 11,9% ao ano.

Na segunda etapa, foi aplicado um filtro qualitativo, removendo setores que Buffett costuma evitar, como aviação, moda e lifestyle, e produtos considerados controversos. Com isso, o retorno da carteira simulada subiu para 1.213% em 20 anos, equivalente a 14,18% ao ano, superando o CDI, o Ibovespa e o IDIV.

Lições e Aplicação Prática

O estudo ressalta a importância da disciplina e paciência no ambiente de negócios brasileiro, caracterizado por juros historicamente elevados e instabilidade regulatória. Para aplicar os princípios de Buffett na prática, a XP sugere delegar a gestão a profissionais com governança sólida e histórico consistente, e investir via ETFs ou fundos indexados que sigam fatores de valor e qualidade.

Embora o exercício seja apenas ilustrativo e não constitua recomendação de investimento, ele oferece insights valiosos para quem deseja seguir a filosofia de Buffett no mercado brasileiro. A combinação de análise quantitativa e qualitativa, aliada à paciência e disciplina, pode ser uma estratégia eficaz para investidores que buscam resultados de longo prazo.

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