Petrobras: Expectativas de Aumento na Produção e Resultados Financeiros

A Petrobras (PETR3; PETR4) está prestes a divulgar seus dados de produção do terceiro trimestre de 2025, e analistas esperam um aumento significativo na produção de petróleo. De acordo com dados da Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), a produção de petróleo alcançou 2,5 milhões de barris por dia (MMbpd), o que deve se refletir nos resultados financeiros da empresa.

Os analistas da XP esperam que o aumento da produção se converta em resultados financeiros mais fortes, com um lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) sequencialmente mais alto, em US$ 11,3 bilhões, com alta de 10,8% no trimestre. Além disso, a valorização de 2,1% do real no trimestre também deve gerar ganhos cambiais relevantes nos resultados.

• Produção de petróleo: aumento de 5% na comparação trimestral, de acordo com o Citi;
• Refino: maior taxa de utilização e volume de vendas, trimestre a trimestre, de acordo com o Citi;
• Lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda): US$ 11,3 bilhões, com alta de 10,8% no trimestre, de acordo com a XP;
• Dividendos: estimados em US$ 2,3 bilhões, com yield trimestral de 3,3%, de acordo com a XP.

Os analistas do Goldman Sachs também estimam um forte desempenho operacional, com produção de petróleo com alta de 20% na comparação anual, apoiada pela entrada e rápida aceleração de novas plataformas. Além disso, a análise destaca a expectativa de margens de refino mais saudáveis.

No entanto, é importante notar que a tendência de aumento da alavancagem, devido ao preço mais baixo do petróleo e ao pagamento de dividendos ordinários acima da geração de FCFE, sustenta o ceticismo de alguns analistas.

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