Novo Ciclo para Fundos Imobiliários de Escritórios

O mercado de fundos imobiliários de escritórios pode estar entrando em uma nova fase de recuperação, de acordo com o Patria Investimentos. A gestora verifica uma aceleração das locações, com redução gradual da vacância e aumento das transações de ativos, fatores que devem fortalecer os resultados do segmento nos próximos trimestres.

Os fundos de escritórios sob gestão do Patria registraram absorção bruta de 28.938 metros quadrados no primeiro semestre de 2026, desempenho 31,4% superior à média observada no mercado de lajes corporativas Classe A e A+ de São Paulo. As novas locações envolveram empresas como ServiceNow, Ericsson e Skechers, reforçando a demanda por edifícios corporativos de alto padrão.

Avanço nas Locações e Transações

Além do avanço nas locações, o mercado também apresentou maior dinamismo na compra e venda de imóveis corporativos, movimento que tem ampliado a liquidez do segmento e favorecido estratégias de reciclagem de portfólio pelos fundos imobiliários. A combinação entre melhora operacional e maior atividade no mercado de transações cria um ambiente favorável para uma reprecificação gradual dos fundos de escritórios.

Como exemplo desse movimento, o Patria cita a venda recente de um ativo do BLCA11, concluída por R$ 65 mil por metro quadrado, valor 10,28% superior ao laudo de avaliação de 2025. Outro caso citado foi a alienação parcial de um ativo do HGRE11, operação que resultou em lucro de caixa superior a R$ 5,3 milhões.

Perspectivas para o Futuro

Para Rodrigo Abbud, sócio e Head de Real Estate do Patria Investimentos, os indicadores do primeiro semestre mostram que os imóveis corporativos de maior qualidade já começam a capturar a retomada da demanda. No entanto, os efeitos sobre os resultados financeiros dos fundos tendem a ocorrer com alguma defasagem.

Acreditam que os avanços observados hoje nas locações devem se refletir de maneira mais clara nos rendimentos e na precificação dos FIIs de escritórios ao longo do segundo semestre de 2026 e em 2027. Apesar da melhora dos fundamentos, os FIIs de escritórios continuam entre os segmentos mais descontados da Bolsa, negociados, em média, com deságio de aproximadamente 32% em relação ao valor patrimonial.

• Locações acima da média: 31,4% superior à média observada no mercado de lajes corporativas Classe A e A+ de São Paulo.
• Transações de ativos: Maior dinamismo na compra e venda de imóveis corporativos.
• Reciclagem de portfólio: Estratégias favorecidas pela ampliação da liquidez do segmento.

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