Braskem: Lucro Dobra no 1T, mas Recuperação Está por Vir
A Braskem, maior grupo petroquímico da América Latina, registrou um lucro líquido de R$ 1,45 bilhão no primeiro trimestre de 2026, mais do que duplicando o resultado positivo de R$ 698 milhões obtido no mesmo período do ano passado.
Os resultados operacionais da empresa, no entanto, foram afetados pela queda de 24% no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações) recorrente, que alcançou R$ 1,01 bilhão de janeiro a março. A receita líquida do grupo também caiu 20%, alcançando R$ 15,49 bilhões.
Análise dos Resultados
Os analistas do Bradesco BBI consideram que o primeiro trimestre de 2026 foi um trimestre de recuperação para a Braskem, apesar de ainda ficar aquém das estimativas. O Ebitda recorrente da empresa no 1º trimestre de 2026 foi de US$ 192 milhões, abaixo da estimativa de US$ 229 milhões e do consenso da Bloomberg de US$ 251 milhões.
No Brasil, a recuperação do Ebitda foi impulsionada principalmente por créditos PIS/COFINS e uma melhora nos spreads de resina. Nos EUA e na Europa, o Ebitda tornou-se positivo, sustentado por uma melhora nos spreads de PP (Polipropileno) e maiores volumes.
Projeções para o Futuro
Os analistas do BBI projetam uma forte melhora no Ebitda no segundo trimestre de 2026, à medida que a Braskem se beneficia do aumento significativo nos spreads provocado pela guerra com o Irã. A avaliação do banco é de que a profundidade da reestruturação da Braskem dependerá da duração dos impactos da guerra.
A empresa ainda precisa remodelar sua estrutura de capital considerando os fundamentos do pós-guerra, o que traz riscos de diluição para os acionistas. Diante disso, o BBI mantém sua recomendação de venda.
- Lucro líquido: R$ 1,45 bilhão no 1T26
- Ebitda recorrente: R$ 1,01 bilhão no 1T26
- Receita líquida: R$ 15,49 bilhões no 1T26
- Projeção de melhora no Ebitda no 2T26
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