Gestor Aposta em Garantias Inusitadas e Vê 2026 como Ano Raro de Oportunidades
O Brasil está vivendo um momento único, com muitas empresas enfrentando dificuldades, juros altos e retornos históricos para quem souber investir corretamente. De acordo com Rafael Fritsch, sócio e diretor de investimentos da Root Capital, gestora especializada em crédito, o cenário atual é propício para quem tiver método e coragem.
Fritsch afirma que o cenário é arriscado, mas oferece prêmios para quem souber ler o mercado. A Root Capital administra R$ 8 bilhões em fundos de crédito com perfis variados de risco e prazo, e ao contrário da maioria dos fundos, que carregam entre 100 e 150 papéis diferentes, os fundos da Root têm no máximo 30 a 50.
Um dos casos mais curiosos citados pelo gestor envolveu a Samarco, empresa controlada em partes iguais pela Vale e pela BHP. Após o rompimento da barragem em Mariana, em 2015, a mineradora entrou em recuperação judicial. A Samarco era financeiramente relevante, gerando US$ 500 milhões por ano em dividendos e valia cerca de US$ 5 bilhões, mas carregava US$ 3 bilhões em dívidas.
A Root Capital adquiriu uma fatia dessas dívidas, garantida por uma correia transportadora da mina, que era indispensável para a operação da Samarco. A simples ameaça de executar a garantia foi suficiente para garantir tratamento privilegiado nas negociações, e a gestora recebeu integralmente o que tinha a receber, com juros.
Esse caso ilustra a lição de que não é o valor de mercado do bem que importa, mas sim o quanto ele faz falta para a empresa devedora. A Root Capital conseguiu ser tratada de forma prioritária, mesmo representando apenas R$ 300 milhões diante de uma dívida total de US$ 3 bilhões.
- A Root Capital administra R$ 8 bilhões em fundos de crédito com perfis variados de risco e prazo.
- A gestora tem uma abordagem única, com no máximo 30 a 50 papéis diferentes em cada fundo.
- O caso da Samarco ilustra a importância de entender o valor de uma garantia para a empresa devedora.
Em resumo, o gestor Rafael Fritsch vê 2026 como um ano raro de oportunidades, e a Root Capital está preparada para aproveitar essas oportunidades com sua abordagem única e corajosa.
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