Resumo dos Resultados do 4º Trimestre de 2025 da Hapvida
A Hapvida, operadora de saúde, apresentou resultados desapontadores no 4º trimestre de 2025, com lucro líquido ajustado de R$ 180,6 milhões, uma queda de 64,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Ebitda (Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) ajustado totalizou R$ 713,8 milhões, uma queda de 32,8%.
Os analistas do Bradesco BBI e do Itaú BBA apontaram resultados fracos no 4T25, com Ebitda abaixo das estimativas e prejuízo líquido ajustado. A geração de caixa livre foi negativa em R$ 548 milhões, refletindo Ebitda menor, conversão mais baixa de caixa operacional e capex elevado.
Análise dos Resultados
A receita cresceu 5,9% no comparativo anual, a R$ 7,914 bilhões, mas os desligamentos foram piores que o esperado, com perda líquida de 140 mil vidas. A margem Ebitda ajustada caiu para 7%, 2,8 pontos percentuais abaixo das estimativas, devido ao aumento da sinistralidade e despesas gerais e administrativas.
Os analistas do Morgan Stanley, JPMorgan e Itaú BBA mantêm recomendações neutras ou de cautela para as ações da Hapvida, com preços-alvo variando de R$ 13,50 a R$ 19. Eles apontam que os desafios da empresa no Sudeste são cada vez mais estruturais e que a recuperação da lucratividade impulsionada por volumes e tíquetes maiores deve ser mais lenta do que o esperado.
Conclusão
Os resultados do 4º trimestre de 2025 da Hapvida sugerem que a empresa ainda enfrenta desafios significativos, incluindo perda de beneficiários, pressão sobre custos e geração de caixa negativa. Os analistas apontam que a ação tem mais espaço para cair e que a recuperação da lucratividade deve ser mais lenta do que o esperado.
- Lucro líquido ajustado: R$ 180,6 milhões (queda de 64,9% em relação ao 4T24)
- Ebitda ajustado: R$ 713,8 milhões (queda de 32,8% em relação ao 4T24)
- Receita: R$ 7,914 bilhões (crescimento de 5,9% em relação ao 4T24)
- Perda líquida de vidas: 140 mil
- Margem Ebitda ajustada: 7% (2,8 pontos percentuais abaixo das estimativas)
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