Desempenho Distinto de CSN e CSN Mineração

As ações da CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3) apresentaram desempenhos distintos após a divulgação de resultados trimestrais. A CSNA3 recuou 10,80%, enquanto a CMIN3 operou em leve baixa de 1,35%.

O JPMorgan avaliou que o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) acima do esperado foi ofuscado pela geração negativa de fluxo de caixa livre (FCF) no trimestre, o que levou a uma reação negativa do mercado para a CSN.

Resultados Trimestrais

O EBITDA da CSN foi de R$ 3,0 bilhões, 1,8% acima da estimativa do JPMorgan e 10% acima do consenso da Bloomberg. Já o EBITDA da CSN Mineração foi de R$ 1,8 bilhão, 6,4% acima da estimativa do banco.

A unidade de cimento atingiu R$ 368 milhões, 4,1% acima das estimativas, impulsionado por preços mais elevados. A unidade de logística de R$ 509 milhões, cerca de 1% acima da projeção do JPMorgan.

Análise dos Investidores

O Itaú BBA avaliou como ligeiramente positivo o EBITDA da CSN, pois veio cerca de 11% acima da estimativa do banco. A XP Investimentos avaliou que os resultados da CSN vieram pressionados, apesar do desempenho mais sólido em algumas divisões.

A Genial Investimentos destaca que a alavancagem da CSN atingiu 3,5 vezes Dívida Líquida/EBITDA, ficando acima das projeções, refletindo principalmente um nível de dívida líquida maior do que o esperado.

Recomendações

A XP Investimentos manteve classificação neutra para CSNA3, reiterando sua perspectiva estrutural cautelosa para preços de minério de ferro e a elevada alavancagem da companhia. O JPMorgan manteve recomendação neutra para CSN, com preço-alvo de R$ 9.

• A CSN e a CSN Mineração apresentaram desempenhos distintos após a divulgação de resultados trimestrais.
• O EBITDA da CSN foi de R$ 3,0 bilhões, 1,8% acima da estimativa do JPMorgan.
• A alavancagem da CSN atingiu 3,5 vezes Dívida Líquida/EBITDA, ficando acima das projeções.

Este conteúdo pode conter links de compra.

Fonte: link