Localiza Sofre Rebaixamento por UBS BB devido à “Invasão de Carros Chineses”

As ações da Localiza (RENT3; RENT4) foram as maiores perdedoras em uma sessão de quinta-feira (5) bastante negativa para a Bolsa brasileira. O papel RENT3 caiu 6,87% (R$ 46,90), enquanto RENT4 teve uma baixa de 7,26% (R$ 44,47). Essa queda ocorre após o UBS BB rebaixar a recomendação das ações RENT3 de compra para neutra, considerando que as ações estão com preço justo nos níveis atuais.

O preço-alvo, por sua vez, foi elevado de R$ 50 para R$ 55. Um fator positivo apontado pelo UBS BB é que um ciclo de afrouxamento das taxas de juros deve impactar positivamente tanto os lucros quanto a alavancagem operacional. No entanto, a depreciação continua sendo o principal risco negativo, especialmente com a entrada de montadoras chinesas no mercado brasileiro.

Riscos com a Entrada de Montadoras Chinesas

Os analistas do UBS BB veem riscos crescentes decorrentes de uma segunda onda de entrada de montadoras chinesas no mercado brasileiro. Para 2026, estima-se o lançamento de aproximadamente 70 novos modelos de veículos e a entrada de oito novas montadoras, com descontos de preço de 15 a 20% em relação aos modelos já existentes. Isso não apenas representa um obstáculo cíclico à depreciação, mas também uma mudança estrutural na precificação do setor.

Algumas das principais preocupações incluem:

• Impacto na depreciação dos veículos, com uma possível mudança estrutural na precificação do setor.
• Concorrência aumentada para as montadoras tradicionais, que podem ser forçadas a reduzir preços para manter sua participação de mercado.
• Potencial aumento na depreciação de veículos elétricos e híbridos plug-in, seguindo tendências observadas em outros mercados.

A Localiza indicou que pretende aguardar uma maior estabilização nos preços de carros novos antes de reduzir as projeções de depreciação. Atualmente, a depreciação na divisão RaC (aluguel de carros) está em torno de 9%, com um spread (diferencial) entre preço de compra e venda de aproximadamente 13%.

O UBS BB vê que a depreciação atingirá -6% em 2027 e se normalizará em -4% posteriormente, indicando pouco espaço para surpresas positivas caso as pressões de depreciação persistam.

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