Rumo: Mercado Espera Dias Melhores Apesar de Resultados Fracos

A Rumo (RAIL3) divulgou os resultados do quarto trimestre de 2025, apresentando números abaixo das expectativas do mercado, com uma queda de 3% ao ano na receita líquida. No entanto, os analistas acreditam que a companhia enfrentará um cenário mais favorável nos próximos meses, com chances de melhora.

A XP Investimentos mantém a recomendação de compra para as ações da Rumo, citando os recentes ajustes de preço que terminaram ao final do último trimestre e perspectivas favoráveis para o mercado de grãos em 2026. Além disso, os resultados com volumes têm mostrado um futuro promissor para a companhia.

• O fluxo acelerado de soja, por exemplo, já garantiu para a empresa em fevereiro um aumento de 17% (na comparação ao ano) de RTK (Revenue Ton-Kilometer, ou tonelada por quilômetro útil), a 6,9 bilhões.
• O resultado nos volumes também refletiu a tendência positiva em outros produtos, como celulose e fertilizantes.
• Conforme o balanço, no 4T25 a empresa teve um aumento de 15% ao ano, compensados por um ambiente de preços mais fraco (-13% ano a ano, ou a/a, no Arco Norte).

Para a XP, as fortes perspectivas para a exportação e soja devem manter os resultados bons no primeiro semestre de 2026. Já no segundo semestre, ainda que o cenário-base preveja demanda favorável, riscos ligados a exportação do milho e o número limitado de contratos podem oferecer riscos à companhia.

De acordo com o Bradesco BBI, ao longo de 2025, a Rumo implementou ajustes relevantes em sua política de preços de frete que devem ajudar a recuperar a competitividade no setor. Com o aumento recente dos volumes, os analistas avaliam que as mudanças estão sendo efetivas.

Para a XP, o nível atual de tarifas ferroviárias da Rumo é sustentável, com verificações de mercado. De acordo com os analistas, mesmo com as recentes altas, os preços do transporte ferroviário continuam competitivos frente às alternativas.

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