Ações Argentinas Perdem o Rali dos Mercados da América Latina
As ações argentinas estão ficando para trás em um rali dos mercados acionários da América Latina neste ano. Isso ocorre à medida que o entusiasmo inicial do mercado com as vitórias eleitorais do presidente Javier Milei se dissipa em meio a resultados corporativos fracos.
Depois de um forte rali das ações após o bom desempenho de Milei nas eleições de meio de mandato em outubro, o índice de referência Merval estabilizou e depois caiu 8% neste ano. Em contraste, o índice MSCI América Latina subiu mais de 20% no mesmo período, seu melhor início de ano desde 1994.
Desafios para as Ações Argentinas
Investidores têm elogiado Milei por cortar gastos fiscais e desacelerar a inflação galopante da Argentina, mas esses avanços ainda não se traduziram em uma alta sustentada dos lucros. Embora a economia tenha saído da recessão de 2024, o crescimento não ganhou tração suficiente para alimentar um ciclo robusto de resultados.
Os lucros corporativos foram afetados pela volatilidade financeira na Argentina no ano passado, agravada por preços mais baixos das commodities. A turbulência às vésperas das eleições de outubro levou os bancos de capital aberto aos piores resultados desde a pandemia.
- As empresas de energia, principais beneficiárias do novo modelo de crescimento voltado à exportação defendido por Milei, apresentaram resultados mistos.
- A estatal YPF registrou pequeno prejuízo no terceiro trimestre, em meio à queda dos preços globais do petróleo.
- A Pampa Energía reportou uma queda de cerca de 50% no lucro nos primeiros nove meses de 2025.
Perspectivas para o Crescimento Econômico
A economia argentina deve crescer 2% em 2026, abaixo da estimativa anterior de 3,2%, à medida que o país entra no ano com um “ritmo mais lento”. Esse pessimismo persistiu mesmo após uma retomada do crescimento em dezembro.
O governo está propondo incentivos fiscais para atrair investimento estrangeiro e legislações desenhadas para incentivar argentinos a trazer recursos não declarados para a economia formal. No entanto, a remoção dos controles de capitais, um passo-chave para uma possível reinclusão nos principais índices de mercados emergentes, ainda parece distante.
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