Menos gestoras, mais escala: os efeitos da consolidação dos fundos para o investidor
A indústria brasileira de fundos de investimento alcançou um marco histórico em 2025, atingindo R$ 10,7 trilhões em patrimônio líquido. Esse crescimento ocorre em paralelo a um movimento de maior concentração de recursos nas grandes gestoras e uma mudança estrutural no perfil das alocações, com destaque para a renda fixa e os fundos ilíquidos.
Segundo especialistas, o ciclo de juros altos impactou diretamente a dinâmica de criação de novas gestoras, levando a uma redução no número de novas casas e um aumento nos movimentos de fusões, aquisições e encerramento de operações. Além disso, a concentração crescente no mercado brasileiro se distancia do padrão global, com as 20 maiores gestoras detendo 75% do patrimônio da indústria em 2025.
Os principais fatores que contribuem para essa concentração incluem:
- Um custo de capital estruturalmente alto;
- Um mercado ainda em processo de maturação;
- Um ambiente de juros elevados que favorece a renda fixa e os fundos ilíquidos.
Em contrapartida, a distribuição dos recursos mostra uma mudança importante, com a renda fixa seguindo como principal classe da indústria e os fundos ilíquidos ganhando participação relevante. A fatia de estruturas mais sofisticadas, como FIPs, FIDCs, Fiagros e ETFs, passou de 13% do patrimônio em 2019 para 22% em 2025.
Para os investidores, a chave para navegar esse novo estágio da indústria é a diversificação e a seletividade. É fundamental combinar governança forte, tese clara de geração de valor, equipe experiente e comunicação transparente para que um fundo ilíquido seja saudável ao longo do tempo.
Com 1.045 gestoras e cerca de 43 milhões de cotistas, a indústria brasileira de fundos entra em 2026 maior, mais concentrada e mais sofisticada. Em um cenário ainda marcado por volatilidade e juros elevados, os investidores devem estar preparados para enfrentar os desafios e oportunidades que surgirão.
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