Copasa (CSMG3) Registra Aumento de 4% Após Revisão Tarifária Positiva e Perspectiva de Privatização

A Agência Reguladora de Serviços de Abastecimento de Água e de Esgotamento Sanitário de Minas Gerais (ARSAE-MG) divulgou os números regulatórios finais do processo de renegociação tarifária da Copasa (CSMG3), impactando as tarifas de 2026. Em decorrência disso, as ações da estatal mineira subiram 3,96%, atingindo R$ 44,57 às 15h07.

De acordo com o Itaú BBA, o principal avanço foi a aprovação da mudança na metodologia do WACC (custo médio ponderado de capital), que define uma remuneração regulatória bruta de impostos. Essa alteração permite à empresa capturar os benefícios fiscais do JCP (juros sobre o capital), aumentando a eficiência da remuneração do capital e sustentando a criação de valor ao longo do ciclo tarifário.

Plano Plurianual de Investimentos e Perspectivas

A Copasa anunciou um novo plano plurianual de investimentos, o capex (despesas de capital), para o período de 2026 a 2030, totalizando R$ 21 bilhões, acima das expectativas. Com essa incorporação, o Itaú BBA estima um potencial de valorização de cerca de 10% em relação ao preço-alvo. Além disso, o banco reiterou a recomendação equivalente à compra, com preço-alvo de R$ 43,23.

Por outro lado, o Bradesco BBI ressalta que a Copasa está a caminho da privatização e a obtenção de uma revisão tarifária justa/técnica é um dos marcos críticos para maximizar o valor da empresa antes da privatização. Analistas do banco esperam que o Governo de Minas Gerais venda uma participação de aproximadamente 45% da Copasa, mantendo cerca de 5%.

• O Bradesco BBI manteve a recomendação neutra para CSMG3, com um preço-alvo de R$ 56,0 por ação para o final de 2026.
• O banco modelou o cenário com base na proposta apresentada pela Copasa à ARSAE em agosto, esperando que a curva de compartilhamento de eficiência de despesas operacionais seja confirmada em breve.
• A tese de investimento do Bradesco BBI mantém uma visão positiva para a Copasa, avaliando que a assinatura do acordo de concessão de Belo Horizonte nas próximas semanas deve representar a última grande redução de risco antes do processo de privatização, previsto para abril de 2026.

Em resumo, a Copasa registrou um aumento de 4% após a revisão tarifária positiva e a perspectiva de privatização. Com um plano plurianual de investimentos ambicioso e a expectativa de maximizar o valor da empresa antes da privatização, a Copasa se posiciona para um futuro promissor.

Este conteúdo pode conter links de compra.

Fonte: link